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【投资智慧】期货交易“爆仓”与“穿仓”的区别

编辑:天纵小期    2020-12-14 16:10

01


概念


 

爆仓:是指目前账户的可用资金为负数,风险度超过100%。(既可以是交易所风险度,也可以是公司风险度)

穿仓:是指不仅可用资金为负数,即使以当时点位强行平仓,平仓后可用资金仍未负数,即还欠期货公司钱。

比如例如当年的股指。

账户资金180000,4000点开盘价你买入股指期货一张,交易所保证金12%,公司保证金15%。(刨除手续费)

4000*300*15%=180000,4000*300*12%=144000。

买入的同时,你的可用资金为0,你的公司风险度为100%,交易所风险度为80%。

假如股指当天跌停,即4000-4000*10%=3600点

持仓盈亏为4000*-10%*300=-120000,即你的账户上可用资金为-120000

公司风险度为(180000+120000)/180000=166%,交易所风险度为(144000+120000)/180000=146%。

此时虽然风险度已超100%,属于爆仓的范畴,但是还远没有到穿仓的程度。 

02


真实案例


 

我们可以发现,在中国的期货市场,不存在一天直接从风险度100%以内直接到穿仓的可能性,原因是保证金和涨跌停板的设立。大部分商品期货的保证金虽然低到5-7%,但是他们的涨跌停板也在5-7。而像股指这种12%交易所保证金+-10涨跌停的设计,基本上是属于客户满仓且必须2天涨/跌停才可能出现的。如果用业内语言,就是1.5个板才会出现穿仓。

实际上,期货公司风控后台部门的电脑是可以监控所有客户的资金情况的。

以上面例子内容举例,风控可以按照风险度排序,把风险度高于100%的客户单拉出来。一般情况下不需要通知中前台去联系客户,因为可以有以下几种情况。

1、客户自行平仓。比如有些客户就只做日内交易,而且是满仓做,就算亏了也是到点平仓。这种客户一般风控都会有印象,所以基本上不用太管。

2、行情变化。风控最重要的工作,就是对行情有个大概判断。比如要爆涨爆跌前,风控系统其实是有预警的。具体就是,某几个品种(比如黑色系或者豆系)的所有反向持仓同时风险度大幅度提高。有可能当天出现超过100%的,需要风控或中前台直接联系的,速度联系客户,是否补充保证金或者强行平仓。

3、联系不到客户并且风险度超过交易所100%的情况下,基本上风控都会强平。所以一般不会有穿仓的可能。

4、如果真的穿仓了,公司会用公司的保证金先行补充,然后再去找客户追回。  

03


期货穿仓损失谁来承担


 

最高人民法院在《关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》的司法解释中,第三十三条第二款规定:客户的交易保证金不足,期货公司履行了通知义务而客户未及时追加保证金,客户要求保留持仓并经书面协商一致的,对保留持仓期间造成的损失,由客户承担;穿仓造成的损失,由期货公司承担。

期货公司承担穿仓损失的前提,是期货公司与客户有保留持仓的书面协议,而不是任何情况下的客户穿仓损失都由期货公司承担。但是一般期货公司在发现客户已经透支(即保证金不足)的情况下,不会去和客户签订保留持仓的协议,强制平仓减仓还唯恐不及。

 期货交易能让生活富足也能让财产缩水,做交易时要控制好风险,保住本金才是第一重要的。 

 

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