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【品种简评】豆粕的行情是否还会到来

编辑:天纵小期    2021-03-18 09:51

春节过后,在外盘美豆大涨的情况下,豆粕依旧持续保持下跌之势,美豆的持续上涨也没能拉动豆粕。主要是终端饲料需求平淡,生猪出栏,猪价跌跌不休另一方面豆粕高库存。3月以来本以为豆粕已经快见底了,部分地区出现非洲猪瘟,让豆粕行情雪上加霜,行情持续弱势下跌,连续冲破33003200关口

目前针对豆粕的悲观情绪较多但笔者认为危中有机粮食短缺是全球共识我国对粮食安全尤其是饲料粮安全十分重视。随着我国人民生活水平的提高和饮食理念的逐渐改善,并对高蛋白质低脂肪肉类品种的追求,禽肉需求的增加前景非常广阔,长期利好我国豆粕市场。笔者对今年豆粕的行情仍抱有信心

影响豆粕价格的因素很多但是笔者认为作为普通投资者只需要抓住几条主线


第一,需求端的恢复情况。目前处于豆粕需求淡季,水产养殖也处于停滞状态,加上节前生猪集中出栏,近阶段生猪市场疫情局部地区复发较为严重,尤其是疫苗毒影响较大,育肥猪成活率降低,农户补栏热情不高,这也是近期在外盘大豆走强过程中,国内豆粕市场价格涨势受限的主要因素。后续需要持续关注生猪存栏和补栏情况。


第二,高库存能否消化。根据天下粮仓数据,3月初国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量为85.14万吨,较去年同期47.14万吨增加80.16%,且库存的去化速度不理想,部分油厂胀库停机。巨量库存是一大利空因素,去库进度必须进行跟踪。


第三,进口大豆的到港情况20213月份国内各港口进口大豆预报到港95620.2万吨,4月份到港量初步预估760万吨,5月份到港量初步预估1040万吨,较上周预估增40万吨,6月份初步预估1030万吨,7月份初步预估980万吨。到港大豆的持续上升或者高于预期值会形成供给压力


第四,要看成本支撑国内豆粕主要进口大豆压榨而来因此成本的影响受进口大豆价格的影响目前美豆价格在1400美元左右其价格主要受关注每个月美国农业部USDA发布的月度供需预测报告该报告会对美豆期货价格产生较大的影响进而传导至国内豆粕价格

当然,还有其他因素,例如油厂开工率、压榨利润、机构持仓,亦可作为参考,但相关数据一般普通投资者不容易获得。总而言之,未来的豆粕价格主要取决于去库存的速度、养殖恢复情况、进口大豆到港情况,长期来看,需求恢复是大势所趋,生猪产能的恢复是迟早的事情,但是当前基本面情况仍不乐观,如要做多建议再等等布局长线,并持续关注豆粕基本面的变化。

 


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