【宏观展望】中国加息可能性较小

最近，巴西俄罗斯土耳其等新兴市场连续加息，特别是土耳其，加息引发金融市场剧烈动荡。那我们也会加息吗？

我认为，去年疫情的影响，进而带来一轮全球大放水的背景下，通胀的预期开始高起了，例如土耳其去年的房价涨幅，全世界第一名，韩国、俄罗斯房价涨幅超过20%等等，所以我们可以看到类似这些国家国内的资产泡沫的压力，可能是很大的，所以通过加息使自己国内资产的泡沫软着陆会比等美国加息后，资本外流被又一次薅一次羊毛和割韭菜会更好一些，而我们为什么会按兵不动呢？

我们认为国内的资产涨幅，并未大幅的出现泡沫是很重要的原因，例如房子，我们现在只有少部分的城市有些许的一个涨幅，而大部分城市依然是下跌或稳定的，房住不炒并没有放松过，同时股市目前还在3400点。去年的涨幅是抱团股大幅上涨造成，而这些股票充其量也就占了我们A股总数量的5%，而且经过近期的估值下跌，他们也已经处在陆续回归合理估值的过程，所以整体来看，我们并没有严重的泡沫问题，那也就不一定要选择加息，而且中国作为最早控制疫情的国家，去年也是GDP唯一正增长的主要经济体，而且过去即使疫情期间，咱们的放水力度也远远低于部分发达国家和新兴市场。而货币的空间，我们也相对较为充足一些，经济的自主权是更大的，我们不是那些新兴市场国家，所以等等的这些决定了咱们货币政策的独立性，也就是说我们不会简单地跟随加息，是完全可以根据我们国内自己的经济形势而定的。

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