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【主观视角】关于股票布局时机探讨

编辑:天纵小期    2021-04-16 17:38


上周A股市场资金面和情绪面皆好转。A股成交量上升,换手率下降,3月新增自然投资者数量也上升至247万人。本周在经历了4月15日的尾盘拉升后,今日大盘又以一根类十字孕线收尾。回溯这2个月的市场震荡调整期,其实也可以说是投资者的调整期,这是一个投资者们可以重新规划布局的时机,而此时是否把握适合各个阶段的股票投资时机尤为重要。

 

较合理的股票投资时机,例如做股票最优质的起点一定是大熊市之后,那时公司估值在经过调整甚至市场恐慌情绪放大影响后不会过高。那些处在第一梯队的好公司特别是护城河深的大公司,例如苹果腾讯茅台等等,在基本面没有大改变的情况下,用来做长线的价值投资还是很香的。这些好企业每年净资产的回报率20%以上,甚至每一年的分红对比当年的买价就有10%以上,这跟十年前投资深圳北京的房产是一样的道理。但是这类型企业的买入讲究时机,低估时买入,合理或高估时只能持有或卖出。例如巴菲特看好可口可乐,但他在可口可乐十年涨了十倍的时候也没有增持可口可乐,所以龙头企业的黄金买点往往不多,需要时刻关注新闻资讯把握时机。

 

另一个比较优秀的起点是在市场经历了很长一段时间的震荡调整后,公司估值逐渐回归部分行业也会出现有进场机会的优质股。比如近期从PB-ROE的角度来看,上周估值水平远低于盈利能力的行业分别为银行、建筑装饰、房地产、建筑材料、非银金融、农林牧渔、公用事业、钢铁、采掘、家用电器。

 

接着需要掌握的就是周期股的表现时间。当熊市对国家经济产生影响时,货币与财政政策就会积极发力进行宏观调控。例如2009年美国金融危机,美联储大幅放水;2014年之前中国搞金融创新,放开配资也是放水的节奏。这个时候,周期型的个股就会发力,也就出现了熊转牛的表现,逐一轮番表现的节奏大概率是券商保险大宗商品原材料,接着最后炒作小盘垃圾股等等,其实这大概率是因为资金推动。

 

最后聊一下成长股的投资逻辑,短期内以肉眼可见的速度在蓬勃发展的股票就叫做成长股。比如医美建设、生殖健康、互联网教育、互联网金融等。布局成长股资金成本低却往往是很需要机遇和敏锐度的,例如这些企业上市时,市场的情绪是不是足够低迷?如果市场的情绪较为低迷,那么估值并不会过度的透支,同时上市之后还能继续跌一阵子,那就是很完美的投资标的。例如小米在2018年七月份上市,2018年整个股票市场有487名董事长辞职,是股票的冰点期,所以那时上市的小米就不太可能有过高的估值定价。同时,上市之后还由于短期之内受到了华为荣耀的市场挤压,导致市场当时对其并不看好,而反向投资才是未来盈利的基础。如果一个企业好的人尽皆知,这时信息已经很充分的反映在股价上了,盈利的概率大大缩小。例如2020年蚂蚁要上市的时候,所有人都对其十分关注,其实那一定不会是一个超值的投资机会,所以做投资更应该留意那些短期市场环境不好,估值不断在回归合理的企业上,例如处于近期热点的背负了182亿天价罚单的阿里巴巴,上市之后不断下跌的蓝月亮,季度财报不美丽的顺丰或者一些电商等等。现在很多消费品正处在估值下降的过程当中,研究这些公司或许比追逐那些已经涨了几十倍的公司要更有价值一些,投资获得的利润会更多。

 



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