2023 当下主矛盾
两会闭幕，预期落地现实检验，但海外银行暴雷恐引起市场连锁反应，目前国内复苏海外滞涨转衰退，周期劈叉。黑色系作为集中的对冲多头，相对其他资产和商品更有抗跌性。。
壹 海内外宏观
海外消息
1、美第十六大 银行倒闭引恐慌
美国第16大银行硅谷银行宣布破产并交给美国存款保险公司正式接管，股票停牌，由此引发美国财长耶伦召集多部门领导人开会 淡化硅谷银行危机的风险，从而市场人士也预计美联储会因此改变 原来鹰派加息路线。目前市场分歧巨大，周末一副金融危机要来的既视感，而我认为美联储不会放任风险蔓延导致硬着陆。
影响周期：短期 影响方向：利空情绪
2、美非农数据超预期
周五晚间公布的非农数据为31.1（预期22.5前值50.4），此外失业率为3.6%（预期3.4%前值3.4%）。市场选择相信经济数据在走弱，因而加息力度减缓。受美联储鲍威尔周二表态加速加息的影响，中美股市均承压。
影响周期：中长期 影响方向：利多
3、沙特和伊朗恢复外交关系
3月10日，中国、沙特和伊朗在北京发表三方联合声明，宣布沙伊双方同意恢复外交关系，这意味着，在断交七年后，伊朗和沙特在中国的斡旋下同意恢复外交关系并重新开放大使馆。
影响周期：中长期 影响方向：利空石油
国内宏观
1 2023/03 社融数据
中国2月社会融资规模增量，M2，新增人民币贷款均大超预期，进一步加强国内经济复苏的主线，不过细分数据来看依然是钱放在国企和基建上，好的方面是居民中长期贷款转正，显示地产市场确实有回暖迹象。
影响周期：中长期 影响方向：利好
2 2023/03产业政策
据上证报，从权威渠道独家获悉，针对铁矿石价格的“非理性”上涨，监管部门或采取措施，有效遏制铁矿石价格不合理上涨。随后铁矿价格跳水。900元/吨以上的高价区成为政策利空的密集区。
影响周期：长期 影响方向：偏空成本
3 2023/02 环保限产
本周湖北打响了燃油车猛然降价促销的第一枪，各地毫不犹豫地表示：“跟！”只是力度大多不如湖北。究其原因主要是去年车辆购置补贴后，消费被前置，今年乘用车需求大幅下降同时库存积累。此外，今年7月1日起，不能销售、注册和上牌低于国六B标准的汽车，也加速了老款燃油车清库存，价格战不断出现反而加剧人民的观望情绪。
影响周期：短期 影响方向：偏空
贰 供需关系
01 供应方面
本周237家钢厂铁水产量236.47较上周 +2.11万吨，目前华东螺纹、热卷现货生产有利润，且全国钢厂盈利率持续环比增加，华南电炉有复工较快，预计接下来一两周铁水还有惯性增长空间，市场预期235接近峰值，超240以上需求承接有压力，也有说法在目前的利润水平下产量可提升至250万。
而钢厂炉料库存极低，本周钢厂厂库转移后进行了炉料补库，炉料供需双旺，但是成材的供应压力不断累积，短期华南周边钢厂均表示3月份协议有打折，近期出的订货政策也均有200-300提涨幅度，市场 倒挂大概100左右，但钢厂给的量还是偏紧。
02 需求方面
上周价格强势反弹后，投机需求释放，正套加仓积极，目前了解到主流期现商基本把正套额度用满，钢厂接下来生产交货也主要交给这些期现商。
从仓库的成交和加工数据来看，市场成交仍明显高于实际加工数据，价格在高位区域终端接受度仍一般，价格是期限商推波助澜引起。
市场普遍反应南方地区资金改善明显，开工顺利，且今年开春后天气温暖，利于施工。后期若少了投机需求，则考验真实需求成色，目前看仍有韧性，有机构预测表需还会比本周的357再上一个台阶，往年的成交高峰时段 一般在4月初，目前看还有些时间和空间。
03 库存情况
从库存来看，市场情绪和价格正相关，上周价格反弹去库加快，涨价确实能加快库存消化。
目前市场天量的正套规模，操作一致性太高，怎么解这部分的头寸是个问题。
库存
成交
叁 市场情绪
宏观资本：海外风险加大的情况下，空一切海外定价的商品和资产，黑色尤其螺纹作为压舱石，是资金对冲的多配首选。之前铁矿还是可选之一，目前收到干预，螺纹或成最佳品种。
产业资本：正套干满了，单边不敢追，投机需求差不多了，终端补库需求未见顶，等待终端需求释放，表需见顶。
期现投机：上周正套加仓积极，体量大，基本干满，兑现困难，对价格波动推波助澜。
多头逻辑：
1、海外宏观一片狼藉，国内风景独好。
2、去年发的地方债多用于抗疫，今年专注于发展经济，因此两会后资金有改善预期，尤其是基建项目。
3、北方地区还有需求增量释放的空间，尤其两会后会加快开工，因此需求和成交都还有上升空间，尚未到顶峰。
4、正套规模很大，盘面震荡或者上涨的时候锁死大部分社会资源无法流通，产生供需错配。
空头逻辑：
1、两会靴子落地，没什么惊喜，海外风险又给股票市场带来巨大压力。
2、政策目标落实到传导到市场还需要一段时间，因此对市场需求无法短期提振。
3、正套资源如此集中，一旦盘面回调，现货砸得会非常狠。
肆 技术分析
美元区间震荡等待3月议息会议落地，大周期走弱趋势不变，本周硅谷事件我认为最终形成硬着陆不会是美所想，肯定会有补救措施。
目前黑色面临换月和限仓节点，或许宏观和基本面的权重都要降低，资金博弈的权重要加大，考虑多空双方如何挤仓移仓为主。单从基本面来看， 海内外周期劈叉，股票承压，商品就无法共振上涨，但螺纹作为对冲资金多配首选，又相对抗跌，产业本身矛盾尚在积累阶段。
从螺纹来看，螺纹的周线是站上了重要压力4300，但这里毕竟是高价区域，加上商品之间不共振，石头也被发哥盯着，因此追多还是有风险，下周一或许就会因为硅谷事件跟随大A市场，有一轮情绪释放式的回调，但是在换月完成之前，多头仍保持相对优势，在此节点去放弃原有的胜利果实给空头吃大肉，可能吗？多头正愁着这么高的价格怎么移仓呢，能不能给个骨折价啊~
Summary 总结 观点
上周关注4180-4240区域支撑密集，最终4175止步然后翻上新高，符合预期。
下周初可能会有情绪性多单出逃导致回调，回调支撑分别在42*0-42*0区间，破4200有难度，同时由于股市、海外商品不共振等原因，螺纹被作为资金多配等原因，螺纹上下空间都被限制。因此近期最好的方式是高抛低吸，区间控制在200点内比较安全，等待蓄力加速一冲换月成功，再考虑多空转换的问题。
预测本周黑色盘面强弱排序：螺纹>热卷>铁矿>焦炭>焦煤
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