五矿经易期货文字早评20201109

编辑:天纵小期    2020-11-09 08:48

铜:上周铜价走高,伦铜收涨3.49%至6947美元/吨,沪铜主力涨至51840元/吨,其原因是美国大选民主党接近胜选,导致美元大幅走低,人民币攀升,中国制造业PMI维持扩张同样提振了市场情绪。产业方面,上周三大交易所库存续减0.6至37.7万吨;国内非交易所库存继续减少;中国保税区库存减0.8万吨,当周清关数量有所增多,现货进口窗口一度打开,周五现货进口亏损120元/吨左右。现货方面,LME市场Cash/3M贴水11.5美元/吨,国内上海地区现货升水维持155元/吨,现货逢低买盘尚可,报价较为坚挺。废铜方面,上周国内精废价差缩至930元/吨,废铜供需延续偏紧。消息面,海关总署公布的数据显示,10月我国进口未锻造铜及铜材61.8万吨,环比下滑但同比仍大增43.4%,据此估计当月国内铜表观消费增速仍高。价格层面,美国大选结果未定但市场普遍预期民主党胜选,美元可能进一步走弱,外盘铜价可能跟随冲高,国内在人民币升值压力下走势预计偏弱,但随着库存去化,进口窗口有望再次打开。本周沪铜主力运行区间参考:50500-53000元/吨。

(五矿经易期货研究所:吴坤金)

 

铝:美国大选结果初步为拜登获胜,民主党大规模财政刺激政策仍等待参议院选举结果,但总体仍有利于有色金属价格上涨。产业层面,伦铝仍维持在1900美元/吨以上,LME库存下降6275吨。国内方面,现货略下滑至15080元/吨,现货升水回落至80元/吨,高Back结构维持,目前仍看不到累库迹象,而随着复产以及新投产的持续,11月年化产量将达到3900万吨以上,在去库逻辑下,炒作需求将使得近月价格品愈发紧张,偏多看待。

(五矿经易期货研究所:罗友)

 

镍:截至周五, LME库存周减186吨,Cash/3M维持贴水。价格方面,LME镍周涨0.79%,沪镍主力合约周跌0.87%,报收115960元/吨,周五夜盘跌1.09%。

国内基本面方面,周五现货价格成交116200~122500元/吨,俄镍对12合约贴水75元/吨,金川镍平均升水5800元/吨。库存方面,上期所库存环比减少1800吨,我的有色网统计保税区库存持平。进出口方面,根据模型测算,纯镍进口亏损幅度缩窄,镍豆进口增加。镍铁方面,印尼镍铁持续投产产量增加,但短期菲律宾红土镍矿雨季出货量降幅或超预期,国内镍铁冶炼成本较高和Q4减产预期下,镍铁采购价格仍坚挺。但综合来看,原生镍供应逐步宽松,印尼镍铁进口增加后价格恐承压回落。不锈钢需求方面,上周无锡佛山社会库存环比增加,需求转弱现货价格连续下调,期货主力合约价格周跌幅扩大,基差维持较高升水。钢厂旺季需求接近尾声,冶炼成本维持高位,钢厂逐渐减产300系,镍需求边际走弱。

本周预计沪镍主力合约震荡为主,运行区间在110000~120000元/吨。

(五矿经易期货研究所:钟靖)

 

铅:两市铅库存延续外降内升,进口铅流入有限,外强内弱格局延续。沪铅本月市场关注点转向再生铅减产,由于利润为负引发的减产开始于11月初,但原再价差依然维持百元以上,供应压力收缩暂时还未影响现货市场。消费端11月蓄电池将迎来冬季旺季预期,预计沪铅短期向下空间收缩,反弹概率增加。偏多思路对待,逢低买入,周内区间14000-15000元/吨,套利borrow持有。

 

锌:民主党上台市场预期美国将实施更大规模财政刺激政策以防经济衰退,有色金属整体上扬,国内受累于四季度精炼锌供应压力大增,涨幅明显弱于外盘,但在整体宏观向暖的背景下,沪锌亦维持相对强势。库存方面变化不大,上周LME库存维持22万吨附近,cash/3m小幅贴水10美元/吨,国内社库维持13.5万吨,上海现货升水150元/吨。基本面上,从三季度矿端数据看,锌仍处于供应增长周期,供需层面并不支持形成大的牛市。周内或震荡偏强运行,区间关注19500-21000元/吨,套利多12空2持有。

(五矿经易期货研究所:侯亚鹏)

 

锡:11月9日,日前LME伦锡库存增加20吨,现为4485吨。伦锡3M电子盘报收18385美元/吨,上涨0.71%。国内,上期所期货库存增加36吨,现为3987吨。现货市场,长江有色锡1#的昨日平均价为146500元/吨。沪锡主力合约前日报收147250元/吨,较日前上涨0.79%。主力升水750元/吨。上游云南40%锡精矿报收134500元/吨,当下加工费为12000元/吨。海外疫情新增人数回升,部分国家再次管制,市场恐慌情绪升温,对于锡有一定程度的利空,欧洲消费预计会有明显滑坡,全球供需料重新转向过剩,基本面上,炼厂仍处于轻微亏损,进口窗口打开,LME库存向国内转移。但随着美国选举的结束,后期或开启上行空间,建议逢低买入。短期运行区间上调至143000-147000之间。

(五矿经易期货研究所:姚甬旭)

 

外汇和贵金属:拜登赢得选举,美国大选后两院分裂概率上升,市场预期将会出台大规模的财政刺激方案,欧洲实施新的封锁措施后单日新增确诊病例下降,风险情绪抬升,美元指数走弱;贵金属上行,截至11月3日黄金投机基金净多回落,白银投机基金净多回升,其中黄金白银基金净多均处于偏高位置;美联储采用平均通胀目标政策,低利率将持续,疫情在欧美地区再次爆发,欧洲经济数据修复进程出现反复,欧美经济前景仍不乐观,市场预期各国将推出更多宽松措施,目前两党对议案规模仍存分歧,通胀预期在宽松预期下有所修复,实际利率上行幅度有限,以上因素令短期内的贵金属下方空间有限,但欧美疫情恶化对美元走势形成支撑,贵金属或将维持偏强震荡,建议逢急跌买入,支撑位黄金1900,白银24.5,消息面关注财政刺激计划进展、美联储动向、国际贸易局势等。

(五矿经易期货研究所:李旎)

 

股指:周五沪指-0.24%,创指-1.97%,科创50-2.30%,上证50-0.31%,沪深300+0.01%,中证500-0.80%。两市合计成交8785亿,较上一日+187亿。

宏观消息面:

1..美国大选靴子落地,将对风险资产带来提振。

2..美联储资产负债表项目中购债依旧进行,流动性仍旧宽裕,2年期美债收益率依旧维持低位。

3..欧美疫情再度抬头,进入秋冬季节后不可控因素增加,欧洲部分国家再度封城。

4..中国9月社融继续超预期,存量增速继续上升至13.50%达到年内新高。M1增速上升0.1%至8.1%,达到年内新高,表明存款活期化,有利于加快企业资产周转率,提升自由现金流,大方向上利多股市。

5..中国10月份BCI指数55.42,制造业PMI维持高景气,进一步上升并且大于50,消费和投资数据均超预期,意味着经济进一步复苏。而另一方面9月CPI仅为1.7%,较上月回落0.7%;PPI下降2.1%,较上月下降0.1%,说明当前国内处于一个经济复苏,但物价表现出通缩的状态。通缩情况下货币政策大概率不会收紧。

6..蚂蚁集团上市暂缓,短期对资金面压力解除。

7..A股三季报披露结束,整体利润表现较好,但结构上主要是周期性板块利润回升较大,而科技类和消费类的增长率较二季度有所下降。这也是上周接连出现白马股跌停的原因。

资金面:沪深港通+39.81亿。央行逆回购净投放-1000亿,10月LPR降息0个基点。隔夜Shibor利率+41.3bp至1.79%。3年期企业债AA-级别利率-4bp至6.09%,信用利差-7bp。

交易逻辑:社会融资需求旺盛,实体流动性改善,企业盈利加速修复,股指大方向向上。美国大选即将产生结果,蚂蚁集团暂缓上市,短期不确定性消除,股指有望迎来上涨行情。

期指交易上,短线IC多单持有;长线IC远月多单持有。

(五矿经易期货研究所:夏佳栋)

 

国债:周五,利率上行,2年国债利率涨3.71bp至2.92%,5年国债利率涨4.54bp至3.03%,10年国债利率涨2.53bp至3.21%。10y-2y利差跌1.18bp,10y-5y利差跌2.01bp,5y-2y利差涨0.83bp。国债期货小幅收跌,TS主力合约跌0.07%,TF主力合约跌0.18%,T主力合约跌0.25%。

货币总闸门:9月拖拉机产量增速持续下降,PPI再度回落以及核心CPI持续下滑显示经济是弱复苏而非过热,根基并不稳,而且近期观察到房地产和汽车成交数据有见顶回落迹象,综合而言,货币政策暂时处于观察期,进一步收紧概率不大。

广义流动性:9月社融存量和增量同比依然处于上行格局。支撑因素在于信用利差仍下行,且中长期贷款占比仍上行,压制因素在于新发行信托收益率拐头向上,且政府债券融资已达年内顶点。总体而言,依然难以得出广义流动性见顶的结论,需要继续观察。

货币总闸门难以进一步收紧,广义流动性虽仍未见收紧,但政府发债降速使其边际承压,故预计银行间市场流动性逐渐改善,相应的期债策略为:趋势交易方面,国债多单持有;套利方面,持有多短期限合约空长期限合约的跨品种套利组合。

(五矿经易期货研究所:孙玉龙)

 

热卷、螺纹钢:上周五螺纹钢偏强运行,主力收盘价收盘价3782,涨0.75%,唐山钢坯上涨10报3510元/吨。现货市场上涨为主,上海20mm螺纹钢上涨20报3930元/吨,广州上涨20报4200元/吨;上海4.75m热卷上涨20报4050元/吨,广州上涨10报3980元/吨。建材日成交量为27.09万吨,较上一交易日增加5.34万吨,成交放量。钢联数据显示,本周螺纹钢产量363万吨,周环比增5万吨。螺纹钢总库存982万吨;周环比降77万吨。螺纹钢表观消费440万吨,周环比增24万吨,创年度新高,整体数据较好。美国大选基本结束拜登当选,宏观市场氛围良好,预计短期螺纹钢偏强运行,关注每日建材成交情况。

 

焦煤焦炭:上周中国炼焦煤主产区销售良好,坑口端煤矿各煤种均有不同程度提价,其中安泽低硫主焦煤报涨20元每吨至1470元每吨,柳林低硫主焦煤报1320元每吨,下游采购积极性仍高。进口煤端口来看,澳洲煤CFR价格仍表现偏弱,目前一线峰景主焦煤报119美元每吨,较上周环比继续下滑4.5美元每吨。蒙煤来看,沙河驿报价1390元每吨。港口目前库存继续下滑至332.5万吨,其中日照港库存47万吨,下降2万吨,青岛港98万吨,下降7万吨,连云港库存回升8.5万吨至48.5万吨。下游钢材及焦化厂库存略有回升,焦煤总库存略回升,主产区洗煤厂库存流向下游终端。焦炭方面来看,  供需面仍偏紧状态,上周总库存仍在去化中,其中港口库存小幅回升1.5万吨至232.5万吨,钢厂及独立焦化厂样本数据分别下降1.13万吨及下降2.51万吨,近期进口货源有一定到量。期货盘面焦炭价格升至2400元每吨上方,现货市场日照港报准一2230元每吨,六轮提涨结束后市场对后期提涨仍有预期。下游端口来看,上周成材成交及去库速度仍表现较好,利润水平维持在正向水平,在成材表现转向季节性走弱之前,供需面偏紧的双焦仍易涨难跌,建议关注本周成材消费情况边际变化。操作上,建议焦煤逢低买入,操作区间1300-1400元每吨,焦炭目前升水价格预期较好,不建议继续追多,建议本周暂以观望为主。

(五矿经易期货研究所:魏松辉)

 

硅锰硅铁:锰硅:港口锰矿现货倒挂锰矿商报价维稳,天津港南非块主流报价31元/吨度,加蓬块主流报价32元/吨度;澳矿继续坚守35元/吨度报盘。硅锰方面:北方地区集中在5750-5800元/吨区间报盘较多,南方地区现货市场仍在5850-5950元/吨区间,硅锰现货市场目前表现较为僵持,合金厂坚守的心态仍较明显,而实际成交方面成交冷清。锰硅合金中下游产业链整体处于无利可图状态,加速合金厂减产。终端华东地区为代表成材去库良好,市场关注穿水钢材问题或加剧部分成材规格短期短缺。逻辑上近期锰硅合金近期杀跌动力减弱,短期有反弹需求,期货短多为主,向上测试6300关口。

硅铁:硅铁现货整体稳中偏强运行,周内工厂报价上调50-100元/吨,甘肃大厂72#5850元/吨承兑标块,宁夏大厂72#5750元/吨现金标块,市场主流价72#5450-5650, 75#5700-5800元/吨现金自然块吨包出厂。1代表钢企11月招标价格集中在6150-6200元/吨,涨幅50元/吨左右。出口仍较偏弱,金属镁整体回稳。期货策略硅铁01合约主要波动区间参考5700-6000,6000上方产业客户关注套保机会。

 (五矿经易期货研究所:刘德填)

 

玻璃纯碱:玻璃河北主产区含税价1950元,较上周上涨30元/吨,北方地区赶工下,短期需求端表现尚可,周度库存延续较快的下降速度,主产区沙河库存低位。4季度供给增量有限,目前供需矛盾不突出,预计高位震荡行情,波动区间1700-1800。

纯碱现货价格1680,现货延续跌势,华北部分厂家周内开工率与产量环比下降,11月初华北地区企业自发限产25-30%,但周内纯碱库存延续了较快速度积累,目前库存已站上100万吨。我们认为行业自发限产会缓解目前的供需失衡现状,纯碱跌势有望因此转入震荡走势,操作上,靠近成本一线1500逢低吸纳,波动区间1500-1650。

(五矿经易期货研究所:郎志杰)

 

尿素:周一,交割地区山东临沂-10、菏泽+0,江苏-5,河北-30(1750),河南+0。01合约上涨1.64%至1738元,基差为12(-50);05合约上涨1.38%至1760元,基差为-10(-50);1-5价差为-22(+0)。截至11月5日尿素企业库存为42.65万吨,较前一周下降4.16万吨(前值下降3.57万吨),较去年同期低41.2万吨;港口库存环比下降4.95万吨至45.2吨。日产量环比下降0.22万吨至14.71万吨,比去年同期高1.67万吨。本周复产装置较多,预计日产量小幅上升。工业需求方面,复合肥开工率上升2.26%至40.28%,库存环比增加0.07%至40.33万吨,逐步进入冬储生产阶段后开工率小幅上升。三聚氰胺短时市场压力不大,行情坚挺为主。

尿素较大的出口量预计能持续到11月中旬,国储发运对销售有支撑,且库存水平相对较低。短期内由于现货偏紧近月合约可能仍然较强,但是由于后期没有太明确的需求,供应端也仍未有大规模检修,待累库出现后可以考虑1-5反套操作。

 

甲醇:6日甲醇太仓价格1990(+25),11月下2030(+30),12月下2075(+30)。截至11月6日,甲醇开工率下降1.40%至75.79%。港口库存华东下降1.33至99.94万吨,华南下降1.26至16.68万吨;隆众内地库存增加0.16至45.94万吨。需求方面,MTO开工率不变为93.47%,吉林康乃尔装置已经检修,盛虹MTO计划于12月中检修36天,山东华滨MTP装置继续调试中。传统下游开工率方面甲醛(44.26%,-2.36%)、醋酸(88.00%,0%)、氯化物(55.78%,-6.06%)、二甲醚(16.41% ,+1.95%)、MTBE(41%,-6.16%)。国外伊朗bushehr165万吨/年装置10月中旬重启4天后再次停车,再开车时间待定;伊朗ZPC其中一套165万吨/年甲醇装置临时停车4天;Natgasoline175万吨/年甲醇10月30日已经重启;卡塔尔QAFAC99万吨/年原定于10月中旬一个月的检修计划已取消,据了解工厂前期铁离子超标的问题已解决;沙特IMC150万吨/年甲醇装置10月26日停车到11月中下旬。

由于抵港货物不多以及存在部分转口货物,港口继续小幅去库,外盘非伊货源仍然偏紧,有利于港口价格。11月港口进口量有边际好转的预期,考虑到估值仍然偏低以及市场情绪等问题,建议继续偏多操作。

 (五矿经易期货研究所:隆辰亮)

 

橡胶:橡胶大幅度下挫

橡胶周五大跌创阶段新低。风险释放比较充分,探低后或现反弹。

11月3日,泰国内阁在普吉岛举行的内阁行动会议上批准了100.42亿泰铢的预算,用于橡胶价格保证计划第二阶段的支持。将通过农业及农业合作社银行(BAAC)提供给胶农。第二阶段保价计划从今年10月至明年3月进行,优质胶片的保证价格为每公斤60泰铢,新鲜乳胶为每公斤57泰铢,杯胶为每公斤23泰铢,每户最高可申报25莱。补贴金的百分之四十将支付给工人,百分之六十将支付给农场主。保价计划短期对胶价或有所提振。

橡胶前期为什么大涨快涨?

行情沿着最小阻力方向前进。橡胶不缺,交割品缺。橡胶的最小阻力方向是RU2101仓单2-5万吨,抛单200-260万吨。

橡胶目前上期所约25万吨库存。随着RU2011合约的17万仓单即将出库。RU2101的全乳胶仓单大约5万吨,对应盘面200-250多万吨交货的义务。多头越增仓(上涨),空头交不了货的矛盾越激化,形势对RU2101多头越有利,越涨越有理。

我们判断,由于疫情原因,手套需求暴涨,海内外乳胶生产利润高,导致烟片胶全乳胶等高端橡胶产量减少,价格坚挺。出口转好泰国游行和台风经过主产区会刺激供应担忧,也是上涨可能的部分原因。

现货

上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价11500(-100)元。

标胶现货1510(-10)美元。

行业如何?需求尚可。

截止2020年11月6日,上期所天然橡胶库存253537(5627)吨,仓单225000(3970)吨。20号胶库存42630(1210)吨,仓单39000(1613)吨。

截止2020年11月6日,山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为75.39%,较上周微涨0.09个百分点,较去年同期上涨8.91百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为71.23%,较上周上涨0.22个百分点,较去年同期上涨3.96个百分点。全钢轮胎开工稳定性较好,出口、配套市场向好,国内贸易商暂时补库完毕。

预期11月到期仓单数量大约16.24万吨,2101仓单大约4-6万吨左右。仓单偏低。

我们认为,目前阶段,价格和短期供需无关(供需不会发生短期剧烈变动),博弈性比较高,参与难度高。需要当机立断,切忌拖泥带水。

操作建议:

橡胶大涨后大幅跌落,风险释放比较充分,探低后或现反弹。仍需关注回调风险。黄金分割回调皆有可能。

我们预测橡胶仓单矛盾没解决,RU2101对09和05的相对上涨或没结束。

我们建议投资者观望为主。技艺高超者短线操作,快进快出。

买1抛9,买1抛5,后续有较大概率较大反弹,风险相对小,继续关注。回落后逐步建仓,波段操作。

(五矿经易期货研究所:张正华)

 

纸浆:上周五漂针浆期货盘面窄幅震荡触底反弹,主力合约SP2012较上日环比上涨2.79%收至4644。持仓方面,前20名主力净空持仓33938手。现货端,山东地区进口针叶浆银星市场价格4535元/吨,环比升10元/吨;阔叶浆明星市场价3490元/吨,环比持平。

基本面无明显好转,周五的阳线多是盘面阶段见底后的资金情绪反弹。据悉,11月上旬我国主要港口木浆库存193万吨,环比窄幅上升0.73%。除了前期套利船货到港外,海外疫情的持续反复导致需求走弱,也使得海外木浆库存被动往中国累积。因此国内港口库存高企在未来是大概率现象。市场上的木浆现货价格随行就市,阔叶浆供应持续宽松,而下游需求未有效跟进,导致阔叶浆价格承压下挫。下游纸厂交付前期订单为主,终端需求无明显增量,致使原纸窄幅累库。生活用纸产能过剩供过于求的问题仍未解决, 导致局部地区成品价格承压下挫,影响浆市交投信心。总体看基本面在当下的时点偏弱势,在需求利多出尽的情况下浆价想要再度上行需要新的题材和故事,重点关注海外疫情的控制情况以及后期主要节假日带来的终端增量。

策略上单边转观望,套利12合约期现正套离场。

 

棉花:昨日郑棉主力合约弱势下挫,较上一交易日环比下跌2.16%收至14050。截止11月6日,中国棉花328价格指数14591元/吨,环比下跌2元/吨。

盘面在连日高位震荡后上周五有破位趋势,消息面起到一定推波助澜作用。据悉,受喀什地区疫情影响,11月6日起喀什地区所有仓库的公路运输暂停,非专用线仓库铁路发运受此影响也暂停,专用线仓库的铁路运输可正常发运。市场情绪因此受挫。欧美等国家疫情加重,个别企业外贸订单受到一定影响,另外由于美国选举结果扑朔迷离,业者对后期中美贸易走向也存在诸多分歧。市场避险情绪上升,纺企排单下降,皮棉出货节奏也受到抑制,轧花厂及贸易商心态明显趋紧。

策略上长线建议轻仓做多。短线建议观望或01合约企稳后择机做多。

(五矿经易期货研究所:丁易川)

 

油脂:上周五BMD棕油1月跌1.03%至3175林吉特/吨,马来西亚棕榈油FOB11月船期报价872.5美元/吨,到港完税成本成7125-7220元/吨。沿海24度棕榈油报价地区价格在6820-6900/吨,大多涨10-40元/吨。国内沿海一级豆油主流价位在7840-7950元/吨,涨幅在80-120元/吨。沿海菜油报价在10180-10280元/吨,波动10-20元/吨。截至10月30日,国内豆油商业库存总量125.12万吨,较上周的127.26万吨降2.14万吨,降幅为1.68%。全国港口食用棕榈油总库存40.9万吨,较前一周38.65增5.8%。两广及福建地区菜油库存下降至43000吨,较上周43100吨减少100吨,降幅0.23%;华东菜油总库存在214900吨,较上周240900吨减少26000吨,降幅10.79%。

南美关键产区天气依旧维持干燥,使得美豆出口前景明朗,美豆库存将继续趋紧,提振美豆价格。市场继续期待印尼出口附加税大幅调增,且调查显示,马来西亚10月棕榈油产出料为177万吨,环比下滑5.6%,10月棕榈油库存料环比下滑9.8%至156万吨,提振马棕油期价继续上涨,另外传言国内两大央企明年第一季度开启收储,而近期低位需求持续良好,豆油库存进一步降至125万吨周比降1.7%,油脂基本面良好,预计短线油脂行情保持震荡趋升走势。

单边上,回落做多思路。套利上,YP01价差缩小头寸持有。

 (五矿经易期货研究所:张利)

 

白糖:上周五ICE原糖主力大涨3.82%至14.93美分/磅,因美元走软以及美国国会分裂的前景提振基金风险偏好。数据显示,截止11月3日,原糖CFTC基金净多持仓281382(-27081),近期市场不确定性因素增加,多头资金开始高位调整持仓,以规避风险。巴西中南部大幅增产及雷亚尔贬值导致巴西出口大增,但市场需求旺盛。巴西进入压榨尾声,泰国、欧盟减产,若印度出口补贴未能通过,国际市场供应将大幅减少,支撑糖价上涨。短期在印度出口补贴政策推迟及巴西干旱未有效缓解背景下,原糖预计将维持偏强态势。伦敦白糖主力涨2.68%至399.1美元/吨,原白价差70。

国内SR2101止跌,小涨0.08%至5121元/吨;夜盘小幅拉升,最新报价5139元/吨。主产区现货报价企稳,南宁报价5360(0),与盘面基差221(-37),成交清淡;加工糖报价稳定,日照报5600(0)。国内处于新旧榨季交替时期,供需两淡,南方主产区开榨在即,北方甜菜糖目前供应进入高峰期,市场供应压力增加;下游消费低迷,需求减弱,现货价格不断下行,市场偏弱运行,短期预计仍将延续弱势。但受南方主产区库存较低、高基差、新榨季制糖成本增加支撑,下方空间有限,从走势看,5100附近有一定支撑。短期主要关注外盘走势、进出口、现货成交。

策略上建议观望,或待止跌企稳后轻仓入场做多,下方关注5050-5100元/吨附近支撑力度。

 (五矿经易期货研究所:张正)

 

蛋白粕:上周五美豆高位整理,主力1月合约跌0.02%至1103.5。截至10月29日当周,美豆出口净销售153万吨,环比下滑6%,市场预估80-170万吨,其中对华出口净销售81万吨。截至11月1日当周,美豆收割率87%,预估91%,五年均值83%。截至10月29日当周,巴西大豆播种率从一周前的23%提高至42%,未来两周产区有望继续迎来有利降雨。布交所表示,近期降雨给20/21年度阿根廷大豆播种开了个好头。

大连豆粕跟涨,主力5月合约涨0.80%至3150,现货东莞报3310(-10),低位吸引成交。1月进口美湾大豆成本3807,折盘面毛利214元/吨。截至10月30日当周,沿海主要油厂豆粕库存85.51万吨,环比减少7.21%,同比增加77.70%。上周开机率回升至59.85%,终端成交环比回落,豆粕库存料稳中有增,部分油厂仍面临催提压力。上周两广及福建地区菜粕库存下降至0吨,较去年同期降幅100%。不过豆粕供应量大,且水产养殖进入淡季,整体供需矛盾不突出,更多体现在豆菜粕价差上。

中国买需支撑美豆偏强,但南美降雨助力大豆播种,叠加国内蛋白粕库存高位累积,利空因素亦明显。单边暂时观望,豆菜粕1月价差及豆粕1-5价差空单续持。

 (五矿经易期货研究所:周方影)

 

鸡蛋:上周现货继续小幅走高,德州报价上升至3400元/500千克,供应中小蛋的减少以及双11备货等的刺激是主要原因,但当前现货整体仍受需求、淘鸡出栏规模偏小抑制,鸡龄结构偏年轻导致淘鸡无法大量出栏,仍是制约当前现货走高的重要因素,长期看存栏则受前5-16个月补栏下降的影响,趋势性下移,蛋价长期向好;远月博弈焦点在于预期和高升水,整体定价相对合理,上下空间都有限,1月仍宜采用回落买的思路,支撑参考3950-4000,轻仓过高不追。

(五矿经易期货研究所:王俊)

 

(此版内容仅为分析师个人观点,不代表公司立场,不构成投资建议,期市有风险,投资需谨慎)

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