【主观视角】四月A股大盘突破机会

编辑:天纵小期    2021-04-08 09:39

总结

4基本面为主推动力,上证指数有望蓄势突破。投资思路依旧以“价值回归”为主,操作上建议通过仓位控制、衍生品对冲等方式控制风险。



基本面

 


1、基建向好支持经济复苏。基建通大数据显示,截止3月中旬,已发布的2021年重点重大项目建设投资计划总量为14754项,项目总投资额约30.34亿元。


2、消费回暖明显,二季度经济向好。作为“就地过年”后的第一个小长假,清明节假期民众出游热情高涨,杭州的朋友可以发现近几日社交软件上发布的都是些湖滨银泰西湖附近人潮汹涌的盛况。据文化和旅游部4月5日披露,经数据中心测算,2021年清明节假期,全国国内旅游出游1.02亿人次,按可比口径同比增长144.6%,恢复至疫情前同期94.5%。实现国内旅游收入271.68亿元,同比增长228.9%,恢复至疫前同期的56.7%。3月服务业PMI环比上升4.4%,是服务消费加快复苏的信号。从拉动经济增长的动力看,二季度消费对经济拉动作用有望更明显。


3、受去年同期基数较低以及今年大部分行业景气度回升影响,截止目前A股一季报预计报喜率98%,半数以上企业预计净利润同比翻番,拟提升市场热情和股民信心。


4、预计即将于4月16日周五公布的国内经济数据整体超预期。中国银行研究院近日发布《2021年二季度经济金融展望报告》认为,我国经济将保持持续恢复态势,预计一季度GDP同比增长16.7%左右,二季度GDP同比增长8.2%左右。


资金面

 


1、近期宏观资金面持续平稳偏松的局面,这主要得益于财政支出规模较大。此外,与今年一季度地方债供给压力相对减轻不无关系。考虑到4月是缴税大月,地方债发行放量的趋势比较明显,流动性供求面临的扰动因素可能增多,但央行大概率将出手维护资金面总体平稳。


2、据中国证券报4月6日总结,股市资金面北向资金累计净流入金额以及突破1.3万亿元,外资持股市值和业务占比均不到5%,此比例在成熟市场中不算高,未来外资流入空间很大。



技术面

 

当前A股阶段性底部已现,有望蓄势突破。长线上,若突破上方看至4153附近。

 

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潜力版块

 


1、一季度报表性价比较高的成长主线,消费电子、半导体、信息安全、军工等;


2、短期恢复明显的消费行业,旅游酒店、航空等;


3、海外需求复苏品种,汽车零部件、家居、家电等;


4、一季度报中潜在的业绩高弹性品种,有色金属、化工、医药、交通运输等;


5、机构调研近期偏好行业,应用软件、电子元件、基础化工、电气部件与设备等。

 



对冲政策

 


1、用期权为股票进行对冲。最常用的方法是投资者手中已持有股票用期权作为对冲,就是在投资者持有股票的情况下,选择买入认沽期权来进行对冲,因为认沽期权是看跌期权那么就算行情涨或者跌对于投资者都至少是一个止损的行情。


2、减少投资者的买入费用。对于买卖股票来说如果出售一个价格比较低的认沽期权那么就能够用原来的行权价格来买入股票,然后买入期权的费用就会相对应的减少。


3、备兑策略。投资者在拥有股票A时,卖出A的看涨期权,或者在卖空A时卖出A的看跌期权。相对来讲,备兑期权是一种比较保守的投资策略,当股票价格向投资者所持有头寸的相反方向运动时,投资者收到的期权费在一定程度上弥补了这一损失。当股票价格向投资者所持有头寸的相同方向运动时,投资者仍可以获得期权费的收益,只是收益的最大额度也只限于期权费,因为股票上的收益会和期权上的损失完全抵消。

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