【建议收藏】全球最大主权基金——挪威养老基金

编辑:天纵小期    2021-04-28 15:24


挪威养老基金的崛起

挪威人口五百万不到,却享有丰富的原油天然气资源,是世界上第三大石油出口国。尽管开采油田为挪威提供了巨额财富,但挪威并没有选择坐吃山空。1990年挪威议会通过法案成立石油基金,将石油收入转化为长期储蓄。自此,挪威政府开始了“理财”之路。


挪威政府养老基金由政府全球养老基金与政府国民养老基金构成。像中国投资公司、阿布扎比投资局、科威特投资局都是主权财富基金,挪威主权基金是目前全球最大的主权财富基金。截至2020年末,挪威主权基金的管理资产总市场规模达近1.27万亿美金。


最开始挪威政府主要投资一些国外的政府债券,收取一点固定利息,但收益太低。所以1997年,挪威政府开始用大约三分之一的钱转战股市,主要范围仅限于欧洲,发现投资回报率不错后,将范围放宽至全球股市。2006年随着《挪威养老基金法》通过后更名为全球养老金,开始逐步加大股票资产的投资比重。到2019年,其一半的收益皆来自基金投资收益。2020年,挪威主权基金获得约1227亿美元的投资回报。其中,基金的股权投资回报率为12.1%,未上市房地产的投资回报率为-0.1%,而固定收益投资的回报率为7.5%。


在其权益投资中,科技类公司贡献较大,此类股票回报超过40%。苹果、微软、谷歌、亚马逊、台积电、Facebook、三星以及中国的阿里巴巴、腾讯控股都是挪威主权基金的重仓股。例如微软公司,挪威主权基金从1998 年持仓至今,目前仍为第二大重仓股,持有市值119.08 亿美元,占基金股票投资市值的1.46%。


4月21日,挪威政府全球养老基金公布了2021年一季度的报告,该基金一季度的全球回报率达到4%,相当于3820亿瑞典克朗,约2935亿元。若按90天计算,该基金每天都有32亿元进账。自1998年到2020年底,该基金的年化收益率为6.3%,今年一季度业绩超前近乎提前完成了全年的收益任务。


2020年,虽然遭遇疫情袭击以及市场重大波动,挪威政府全球养老基金仍实现10.9%的回报率,约10700亿瑞典克朗,折合8215亿元,就赚的金额来看,是1998年以来第二高。其中,股票投资的收益达到12.1%,成为基金主要贡献力量,尤其是美国科技股贡献巨大。


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挪威养老基金布局中国市场


截至2020年底,该基金持仓中含共742家中国公司,持有中国权益规模达3218亿元,与2019年年底的 2361 亿元人民币相比,增加了35.74%,占全部投资的3.8%、占权益投资比例为5.3%。其中持仓前三大重仓股分别为阿里巴巴425亿元、腾讯控股380亿元、美团127亿元,具体见下图,表一为该基金前20大重仓股列表。除此之外挪威养老基金在A股中的第一大重仓股为中国平安,持仓市值为82亿元。而备受关注的贵州茅台持仓市值约为42亿元,为其持有的中国股票中第13大重仓股。此外,2020年该主权基金还加仓了一些中国公司,比如蔚来汽车、小米集团、京东、贵州茅台等。


目前,据已披露的A股上市公司年报数据显示,挪威政府全球养老基金持有20只A股,合计持股市值为97亿元。其中,顺丰控股、海大集团、万华化学是前三大重仓股,持股市值均超过10亿元。与2019年底相比,2020年挪威主权基金对很多中国公司进行了加仓。其中加仓幅度较大的有:蔚来汽车,2019年持股占总股本比例仅为0.03%,到了2020年底上升至 0.87%;对小米集团的投资从0.62%上涨至 0.78%;对京东的持股比例从0.38%上升至0.78%。一季度,该基金则减持了万华化学、东方雨虹以及海大集团。


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