五矿经易期货文字早评20200703

编辑:天纵小期    2020-07-03 14:12

宏观策略:经济数据与政策:

1.美国6月非农报告偏强。新增就业480万,预期300万,受疫情影响的餐饮、零售等行业反弹较大,失业率回落至11.1%,此外,时薪同比回落至5.0%。

资产表现:

股票市场:股指加速走强,风格分化明显,北上资金大额流入,沪指+2.13%,创指+0.20%。白酒、金融等权重板块走高。

美股继续走强,隔夜标普500指数+0.45%。

利率市场:期指走稳,主力T+0.04%,TF+0.07%,TS+0.04%。季末效应消除,资金利率边际回落,隔夜Shibor收于1.745%(-22.2bp)。

商品与汇率市场:沪油+1.67%,沪金-1.00%,USDCNH收于7.07。

观点:

疫情反复影响有限,长期继续交易宽松后的经济复苏、社融回升逻辑,多股多债策略继续持有,保持IC高仓位,T低仓位。

(五矿经易期货研究所:颜正野)

 

铜:全球股市走高,宏观情绪推升有色金属价格,昨日伦铜收涨0.62至6093美元/吨,沪铜主力涨至49380元/吨。产业层面,LME库存减少2625至210700吨,注销仓单占比降至47.5%,Cash/3M贴水缩至2美元/吨。国内方面,上海地区现货升水下调至15元/吨,市场进口货源涌出,报价走低,消费买盘乏力。进口方面,昨日铜现货进口转为亏损50元/吨,3月期进口亏损310元/吨。废铜方面,国内电解铜与1#光亮铜价差缩至2480元/吨。消息面,Antofagasta与铜陵有色及江西铜业就2021上半年铜精矿供应协议达成一致,确定加工费TC/RC为60.8美元/吨及6.08美分/磅。价格层面,全球最大产铜国智利下调铜产量预期,叠加低库存和宽松的货币环境,铜仍是偏多配置品种,但短期价格快速上涨后库存流出、下游接受力度减弱,或导致价格升势暂缓,关注铜矿端干扰是否扩大。今日沪铜主力合约运行区间参考:48500-49500元/吨。

(五矿经易期货研究所:吴坤金)

 

铝:lme铝价维持在1624美元/吨附近,lme库存下降4525吨。国内沪铝仍保持强势,现货价格冲至14420元/吨,现货升水维持130元/吨。国内氧化铝价格抬升至2287元/吨,现货冶炼利润进一步扩大。中铝公布旗下约180万吨氧化铝厂进行弹性生产,导致氧化铝价格有抬升需求。另外,周四五地社会库存较周一下降0.1万吨。本周社会库存下降趋势基本停止,但低库存下高Back存在导致空单移仓损失,暂仍判断开始进入累库阶段,高位震荡的格局,建议观望为主。

(五矿经易期货研究所:罗友)

 

铅:LME铅库存减少700吨,至65800吨,注销仓单减少700吨,至19825吨,注销仓单占库存比30%。上期所仓单增加402吨,至17289吨,现货市场成交依然未现改善,市场长单交易为主,散单升贴水承压,多数国产品牌贴水报价,进口铅贴水维持50元/吨,原再价差扩大至275元/吨,需求淡季预期或在逐步兑现。铅价反弹空间有限,日内运行区间看14600-15000元/吨。

 

LME锌库存减少25吨,至122525吨,注销仓单7075吨。我的有色报周四国内库存至19.48万吨,较上周减少0.17万吨,现货市场变化不大,升贴水平稳,其中上海对7月升水至80元/吨,进口锌升水60元/吨,广东对8月升水30-40元/吨。近期沪锌17000下方延续震荡,尚未有效突破前高,从形态上看弱于铜铝等其它有色品种,反应锌基本面依然偏弱,属空头配置品种,上半年锌价总体看与基本面相符合,下半年供需两端均有所修复,锌价运行重心看下移,均价或低于上半年。日内看16600-17000元/吨。

(五矿经易期货研究所:侯亚鹏)

 

锡:7月3日,日前LME伦锡库存下降50吨,现为3480吨。伦锡3M电子盘报收16870美元/吨,较前日上涨0.66%。国内,上期所期货库存增加62吨,现为2822吨。现货市场,长江有色锡:1#的昨日平均价为139250元/吨。沪锡主力合约前日报收139320元/吨,较日前上涨0.79%。主力升水70元/吨。上游云南40%锡精矿报收126250元/吨,下游63A焊锡报100000元/吨。近几个月精炼锡市场仍处于短缺状态,市场的流通现货以及库存仍然较少,但是,随着进口窗口关闭以及期现溢价走向均衡区间,后市预计振幅将继续收窄。五月进出口数据显示精炼锡进口量超3000吨,与同期LME库存下降量基本吻合,符合预期。目前,美国新冠疫情依然严峻,对情绪面有所打击,二次疫情和贸易博弈再次成为经济复苏的隐患。预期锡价震荡盘整,没有太大的机会,建议观望。

(五矿经易期货研究所:姚甬旭)

 

外汇和贵金属:美股收涨,标普500上涨0.45%,美债收益率下行,10债收益率当前报0.67%,美元上行,当前报97.21,离岸人民币震荡,当前报7.07,贵金属震荡,黄金1787,白银18.26,外盘金银比98

消息面:

1、德国议会表示支持欧洲央行的债券购买计划

2、欧洲央行首席经济学家连恩:通胀将保持在低位,负利率的风险将存在

3、欧盟委员会主席冯德莱恩:经济刺激协议在时间问题上面临巨大协议,未来6个月对欧盟的未来至关重要

贵金属:美国经济数据强劲,市场对经济前景的担忧有所缓解,风险情绪抬升,美联储6月会议纪要显示继续保持低利率,直至达到通胀目标,避险资金从美元流出,美元或小幅走弱;贵金属震荡回落,截至上周二黄金白银基金净多均小幅回升,净多整体位置偏中性;欧美下调下半年经济增长预期,继续推动更大范围的宽松政策促进经济复苏,通胀预期有所回升,实际利率小幅向下突破,美联储长期维持低利率令贵金属下方空间有限,中期则受全球央行货币宽松支撑,我们倾向于认为金银将伴随通胀预期的回归再度走强,建议维持偏多思路,但回落买入为主,过高不追,黄金支撑参考 1700-1730,白银17.5,关注美联储、各国央行动向、国际贸易局势等。

(五矿经易期货研究所:李旎)

 

股指:周四沪指+2.13%,创指+0.20%,上证50+2.47%,沪深300+2.07%,中证500+1.59%。两市合计成交10799亿,较上一日+1726亿。

消息面:

1..国外近几周单日新增数量持续增长,美国、印度和巴西等发展中国家上升较快,中国近日疫情也略有反复,期待能早日趋势性下降。

2..美联储最近两周缩表,流动性已经足够充裕,但缩表操作导致美股升势趋缓,甚至出现调整。

3..6月17日晚间国常会暗示货币会继续宽松,7月1日下调再贷款利率0.25%。

4..5月社融超预期,社融存量增速继续上升。M1继续上升,M1-M2剪刀差扩大。中期利多股市。另外6月PMI继续维持50以上,超预期。

5..7月1日新三板精选层打新开启,现金申购将冻结大量资金,流动性短期承压。

资金面:沪深港通+171.15亿;融资额+108.14亿。央行逆回购净投放-700亿,6月LPR降息0个基点。隔夜Shibor利率-22.2bp至1.745%。3年期企业债AA-级别利率+3bp至5.89%,信用利差+3bp。

交易逻辑:美国最近2周缩表,国内更是明显收紧。新三板打新又对流动性会产生短期扰动。

期指交易上,短线观望;长线IC远月多单减仓后持有。

(五矿经易期货研究所:夏佳栋)

 

热卷、螺纹钢:周四螺纹钢弱势震荡。唐山钢坯下跌10报3310元/吨。现货市场价格下跌为主,上海20mm螺纹钢报3560元/吨,广州报3850元/吨;上海4.75mm热卷报3730元/吨,广州报3720元/吨,建材日成交量为20.99万吨,较上一交易日增加1.37万吨。从钢联库存数据看,本周成材产量小幅增加,螺纹钢两库双增幅度大于上周,热卷表现优于螺纹,两库增幅不大,短期供需矛盾加大。市场传言唐山昨夜由副市长带队检查限产执行情况,本次环保限产有望加严。预计短期螺纹钢震荡运行,但目前原材料端挤占大量钢厂利润,钢厂挺价态度坚决,下行空间有限,09合约可在跌破3500试多,关注下游终端需求施工情况。

(五矿经易期货研究所:周佳易)

 

铁矿石:周三铁矿石震荡运行,进口铁矿石现货市场活跃度一般。今日京唐港61.5%澳洲PB粉矿报788元/吨,较上一交易日持平;62.5%PB块矿报852元/吨,较上一交易日涨6元/吨。矿价仍未达到钢厂预期,钢厂多持观望心态。本周铁矿石港口库存10808.75万吨,较上周累库27.65万吨,疏港量315.38万吨,环比上周降4.29,在港船舶147条增23条,在港船舶数量远高于去年同期,压力加大。虽然本周港口库存和发运数据利空铁矿石,但目前疏港量仍处于300万吨上方,且成材产量继续上行,表明铁矿石需求旺盛。短期预计铁矿石震荡运行,市场多空博弈激烈,谨慎操作,关注国内洪涝情况。

(五矿经易期货研究所:魏松辉)

 

焦煤焦炭:焦煤国内主产区市场持稳,柳林低硫主焦煤报1280元每吨,个别地区洗煤厂开始有所上调10-20元每吨;港口进口澳洲煤持稳上调2.5-3.25美元每吨不等,其中澳洲一线报131美元每吨;沙河驿蒙煤价格持稳报1250元每吨。焦炭方面,焦化钢厂出厂与采购价涨跌互现,港口贸易价格1870元每吨至1880元每吨报价,偏弱;期货盘面总体偏弱震荡,其中周四晚市场传闻唐山减产,螺纹期货价格反弹带动原材料价格回暖,但焦炭仍受制于1880元每吨压力,焦煤周四价格表现相对强势,冲击1195-1200一线。总体来看,市场对下游季节性需求转弱仍较谨慎,螺纹企稳上涨仍是焦炭上涨能否打开空间的充分条件之一。但就基本面来看,焦炭目前维持缺口,第六轮山西端口跟随落地概率仍较高,港口价格则偏跟随钢厂采购节奏,后续仍有上涨空间。操作上,建议多单持有,1830-1850一线加仓;焦煤短期波段操作,1150-1200区间参考。

(五矿经易期货研究所:郎志杰)

 

硅锰硅铁:锰硅:锰硅钢招承压,合金厂因成本压力挤压锰矿价格,港口锰矿再次下调1元/吨度左右,成交僵持。硅锰北方成交价格探低至6250元/吨附近。河北某代表钢厂7月钢招价落定6500元/吨,硅锰工厂报盘氛围不佳,贸易零售市场操作空间有限,交投寡淡。唐山环保限产有趋严迹象,钢材原料或承压。目前期货盘面震荡拉锯,关注锰硅主力靠近6400附近盘口是否主动增仓下压,后市空单获利减仓。

硅铁指数:硅铁现货持稳运行,但工厂报价差异大,大厂一单一议,甘肃大厂72#5850-5900元/吨承兑标块,宁夏大厂72#5700-5750元/吨现金标块,主流报价72#5500-5700,75#5800-5900元/吨承兑自然块出厂。钢招逐步落地,主流5950-6250区间。短期市场受7月钢招牵引,期货盘面维持近期策略:硅铁主力合约偏空下探,靠近5650附近空单获利离场,并试多建仓为主。

 (五矿经易期货研究所:刘德填)

 

玻璃纯碱:沙河5mm含税价1490元,较周初跌20元。目前市场刚需支撑较强,本周整体仍有小幅去库。近期有复产意愿的生产线明显增加,预计6-7月份复产生产线在7条左右。预计三季度玻璃供需形势由两弱逐步走向两旺。盘面上来看,盘面在1450左右震荡,稳中偏强,预计近期期货走势以高位震荡为主,建议区间操作,区间参考1400-1500。

昨日,河北市场送到价1200,环比节前不变;华中市场送到价1200,环比节前不变。目前国内纯碱厂家整体库存在127万吨(含部分厂家外库及港口库存),环比减少7.7%,本周,纯碱厂家加权平均开工负荷在76.7%,较上周开工负荷提升1.8个百分点。目前,下游玻璃厂利润丰厚,复产情绪高涨,纯碱行业自身也处于集中检修期,可以预期6、7月份纯碱供需形势将有所改善。近期期货升水幅度有所收窄,操作上可在1400附近逐步建仓。

(五矿经易期货研究所:郎志杰)

 

尿素:周四,国内尿素现货市场市场基本无变化。09合约上涨0.40%至1513元,基差为57(-6);01合约上涨0.27%至1504元,9-1价差为9(+0)。截至7月2日尿素企业库存为34万吨,较前一周下降6.77万吨(前值提高3.75万吨),较去年同期低0.05万吨;港口库存环比增加1.1万吨至10.88万吨。日产量环比下降0.25万吨至14.31万吨,比去年同期低1.59万吨。7月上旬有部分产能陆续复产,预计日产恢复至15万吨以上的水平。工业需求方面,复合肥开工率上涨1.75%至39.75%,库存环比增加2.15%至51.73万吨,等待小麦底肥政策出台。三聚氰胺市场个别低端有涨,其余价格平稳,关注房地产竣工潮对板材的需求。本周有部分复工计划日产将有所提高,叠加可能的产能投放基本面给出偏空的观点,盘面在较低价格下有一定支撑。

 

甲醇:中天合创、蒲城清洁能源、南京诚志一期(三套合计外采甲醇71万吨/年)MTO装置在月初将重启,下游MTO方面的消费有所提高基本面或有所好转。截至7月2日,港口华东库存环比增加4.34万吨至102.56万吨,华南库存环比减少2.19万吨至19.63万吨。隆众内地库存增加0.84万吨至55.95万吨。需求方面,MTO开工率下降0.33%至77.05%,华东MTO开工率环比上升9.49%至92.10%。南京诚志一期MTO装置端午期间恢复生产、大唐多伦MTP装置7月10日起检修2个月、中天合创甲醇及MTO装置6月3日同步检修28天、延长中煤榆林甲醇及MTO装置6月中旬计划检修50天左右、蒲城清洁能源70万吨MTO装置5月11日停车至7月1日。传统下游开工率方面甲醛(40.21%,-3.59%)、醋酸(72.00%,+8.00%)、氯化物(73.13%,+5.63%)、二甲醚(12.64% ,-0.39%)、MTBE(49.29%,+0.47%)。原油价格恢复后对甲醇价格的支撑逐渐加强,下游需求正在逐渐恢复,进口的压力和新产能投放的可能性仍然存在,以震荡偏多的思路为主。

 (五矿经易期货研究所:隆辰亮)

 

橡胶: 橡胶再次小幅反弹

A股大涨,成交量万亿。券商板块暴涨。大牛市基本确定性到来。海外市场普遍上涨。

这时候,多橡胶,不如多股市。

橡胶较大幅度下跌后连续反弹收复失地。

橡胶偏弱,期货升水,库存高,供应没明显减产或是偏弱主因。

A股气氛好,风险偏好上升或是反弹主因。

泰国有新闻要用橡胶做公路挡泥板好导杆。类似新闻历史上多次出现,比如2018年,2019年,但实际上对价格几乎没影响。天然橡胶用于公路的必要性和可实施性存疑。这次行动有待观察。

偏多因素:

橡胶上涨的动力,来自于减产的预期。每年5月底泰国橡胶主产区开割,同样减产10%,因为开割期产量基数大,导致减产量更大。

当然,欧洲疫情好转,运输需求恢复。也是反弹利多。

偏空因素:RU2101升水偏高,RU2009前20位主力多比空比值偏低,没有明确的橡胶减产新闻,是橡胶上涨的潜在利空。

行业如何?需求一般。

截止2020年6月24日,上期所天然橡胶库存239149(-990)吨,仓单229590(-1900)吨。

截止2020年6月24日,山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为66.63%,较上周下滑0.48个百分点,较去年同期下滑7.85个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为61.62%,较上周微降0.41个百分点,较去年同期下滑11.88个百分点。

现货

上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价9800元(50)。

20号胶现货1220美元(5)。

操作建议:

橡胶10000-10500左右的价格,橡胶整体价格偏低。10500-11000的价格也是合理区间。

但6月中旬之后按照往年规律易跌难涨。长多可能要到9月之后。

6月10日和11日,我们均提示要短多转震荡思路。目前维持这一判断。

建议保守的投资者暂时观望。建议积极的投资者短线操作,快进快出。

关注股市机会,或者更优的选择。

(五矿经易期货研究所:张正华)

 

原油:原油期货周四收升逾2%,因受美国失业率下降和原油库存减少支撑,但美国冠状病毒感染病例二度激增加剧了人们对未来几周经济活动将走弱的担忧。美国劳工部数据显示,美国6月新增480万个非农就业岗位,比分析师的预期多出180万个,增幅连续第二个月创纪录。大规模重新招聘使失业率降至11.1%。周四的强劲报告展示出美国经济正从疫情影响中恢复,尽管新冠肺炎感染人数增多。需求复苏以及石油输出国组织(OPEC) 及其盟友创纪录的减产行动支撑油价从3月反弹,不过库存依然高企,分析师对于需求能否回归疫情前水平仍有质疑,特别是在美国德克萨斯州、佛罗里达州和加利福尼亚州等较大的州确诊病例继续增加的情况下。随着新增新冠肺炎病例创纪录,以及受疫情影响最严重的几个州暂停重启计划或重新开始实施限制措施,美国经济复苏可能会陷入停滞。目前美国经济陷入衰退已有六个月之久。周四,佛罗里达州报告了创纪录的1万例新病例,比任何欧洲国家在疫情高峰期报告的病例数都要高。许多州建议公民减少出行并再次下令关闭企业和餐馆,这将阻碍就业增长。 美原油库存已开始减少。美国能源信息署(EIA)周三数据显示,美国原油库存上周减少720万桶至5.3353亿桶,降幅远大于市场此前预期的减少71万桶。库存下降还主要归因于炼油商在今年春季因疫情而减产后增加产量,炼油利用率上升0.9个百分点至75.5%,为4月初以来最高。不过,汽油库存增加,人口稠密的美国阳光地带州的新冠病例激增,可能打击7月4日长周末的燃料需求,这期间人们通常密集出行。美国能源企业连续第九周削减石油和天然气活跃钻机数量,尽管下降速度放缓,因油价上涨刺激些油企 重新开动钻机。截至7月2日当周,美国活跃石油和天然气钻机数减少2座,至263座的历史新低。这一数字较去年同期减少700座,或73%。

(五矿经易期货研究所:黄秀仕)

 

纸浆:昨日漂针浆期货小幅拉升,主力合约SP2009较上日环比上涨0.32%收至4418。持仓方面,前20名主力净空持仓31626手。现货端,山东地区进口针叶浆银星市场价格4325元/吨,环比持平;阔叶浆明星市场价3500元/吨,环比持平。

近期纸浆盘面表现不活跃,基本表现为横盘,交易量较小。现货市场业者仍表现为等待需求缓慢好转的态度,局部地区前期虚高盘面窄幅回落。6月末国内青岛港、常熟港、保定地区、高栏港纸浆库存较上周下降2.3%。港口库存消化缓慢,且后期到货量平稳,预计未来整体库存压力仍存。目前盘面的主要下跌逻辑在于浆厂的持续降价,但需求基本已经过了最糟糕的时间段,对于盘面来说利空预期在慢慢消退。后期终端的恢复是在预期内的,但其好转情况是否能传导至浆市带来有效放量还未可知,因此短期内仍以震荡思路整理。

策略上以震荡思路整理,首推盘面升水150点左右的期现正套,单边建议观望为主,可少量逢高抛空。

(五矿经易期货研究所:丁易川)

 

油脂:周四BMD棕油8月涨1.23%至2391林吉特/吨。马来西亚棕榈油FOB7月船期报价602.5美元/吨,到港完税成本5339-5439元/吨。沿海一级豆油主流价格在5820-5970元/吨,涨幅在50-90元/吨,沿海24度棕榈油报价地区价格在5260-5330元/吨,局部跌10元/吨,沿海菜油报价在7830-7910元/吨,涨10-30元/吨。截至6月26日,国内豆油商业库存总量112.248万吨,较上周的103.755万吨增8.493万吨,增幅为8.19%。全国港口食用棕榈油总库存41.01万吨,较前一周39.58增3.6%。两广及福建地区菜油库存下降至23500吨,较上周24000吨减少500吨,降幅2.08%;华东菜油总库存在161100吨,较上周146500吨增加14600吨,增幅9.96%。

USDA预计2020年美豆播种面积为8382.5万英亩,低于市场预期,且气象预报显示中西部地区未来几周将会出现高温干燥天气,可能影响大豆作物生长并降低潜在产量,均提振美豆价格上涨。市场传言称印度棕油关税将会每吨调高20到25美元,拖累马盘走势,而国内豆棕价差过低不利于棕油消费,港口食用棕油库存也将延续回升,6-8月大豆到港庞大且夏季天气巴西大豆容易发生热损情况下油厂开机率则将维持超高水平,近两周市场需求连连下降,油脂供过于求担忧,加上豆粕大幅反弹引发买粕卖油套利交易,均抑制油脂行情走势。

单边上,震荡偏多操作。套利上,关注菜豆油价差扩大,棕榈油9-1正套。

 (五矿经易期货研究所:张利)

 

白糖:昨日ICE原糖涨0.74%至12.24美分/磅,金融市场整体向好及巴西出口大增提振糖价。消息上看,巴西6月出口300.47万吨,同比大增146.65万吨,表明市场对巴西糖需求旺盛。20/21榨季巴西、印度增产,加之原油近期盘整、基金净多位于相对高位等压制糖市短期走势;而本榨季印度、泰国大幅减产,巴西疫情造成堵港对原糖或有一定支撑,预计短期仍将在12美分/磅附近高位震荡,短期主要关注巴西压榨进度、原油及雷亚尔走势。伦敦白糖8月合约跌1.85%至350.1,原白价差80,原白价差不断降低,白糖市场供应紧俏局面有所缓解。

国内SR2009小涨0.58%至5048元/吨,夜盘窄幅震荡,持仓量减少1.5万手左右。现货价格稳定,南宁报价5350(0),与盘面基差302(-29),成交清淡。消息上看,云南年度产糖216.92万吨,同比减少14.21万吨,库存94.4万吨,同比增加23.12万吨,与海南同样出现销量下降,库存增加局面,后续需密切关注全国产销数据。短期来看,进口关税下调、现货成交清淡利空郑糖。但消费旺季即将来临,加之目前郑糖高基差、高持仓、低库存,下跌空间也有限;加之近期公布进口管理政策,市场理解分歧较大,郑糖交易偏谨慎,预计将维持宽幅震荡走势,等待新的刺激因素出现。短期6月产销数据、现货成交、外盘走势为主要影响因素;长期来看国内仍受到疫情发展及外盘影响。

SR2009维持震荡看法,可逢低买入,短期支撑5000元/吨,冲高离场,滚动操作。

 (五矿经易期货研究所:张正)

 

蛋白粕:周四美豆窄幅整理,主力11月合约跌0.19%至897.25。USDA报告,2020年大豆种植面积约为8382.5万英亩,上月8350万英亩,预期8476万英亩,截至6月1日当季大豆库存13.86亿蒲式耳,预期14亿蒲式耳,播种面积和库存低于预期,报告偏多。截至6月25日当周,美豆出口净销售24.17万吨,预估30-80万吨。当周美豆优良率71%,预估70%。气象预报显示,美国中西部气温偏高而降雨偏低,可能打压单产前景。大连豆粕续涨,主力9月合约涨1.22%至2898。现货东莞报2750(0)元/吨,9月盘面毛利171元/吨。截至6月28日当周,沿海主要地区油厂进口大豆库存564.8万吨,环比增8.96%,同比增39.26%。因夏季大豆不易保存,油厂维持高开机率,上周沿海油厂豆粕库存续增至96.47万吨,环比增7.15%,同比增7.78%。终端饲料企业积极补库,现货低位及远月基差低位成交放量。截至6月28日当周,两广及福建地区菜粕库存28000吨,环比增19.15%,同比增143.5%。 豆菜粕现货价差400附近,豆粕性价比明显,抑制菜粕需求。成本支撑及生猪需求边际恢复,蛋白粕延续震荡偏多思路,豆菜粕9月价差有望继续走高。

 (五矿经易期货研究所:周方影)

 

鸡蛋:昨日全国鸡蛋价部分稳,部分涨0.05-0.10元/斤,全国鸡蛋均价为2.42元/斤,较此前价格上调0.04元/斤,货源供应正常,局部内销稍好;产区货源供应平稳,南方市场需求平淡,北方流通情况稍有改善;淘汰鸡方面,昨日全国主产区淘汰鸡价格稳涨兼有,局部地区上涨0.10元/斤左右,主产区淘汰鸡均价3.54元/斤,较昨日均价上涨0.03元/斤,货源不多,养殖单位淘鸡积极性不高,终端需求一般;期货盘面继续反弹,近强远弱,主力2009合约跌0.03%至3958元/500千克;现货在端午后再次回落,且力度普遍较大,需求偏弱,且淘鸡进度一般;市场前期大幅增仓至50万手以上,打压至低位后减仓反弹;近月合约博弈的焦点在于现货何时企稳,以及未来现货在旺季的上行空间,前期3700附近的9月合约存在支撑,但上行的压力仍在于今年存栏大,消费力度弱,7、8月合约面临的问题是时间不够;远月2101及以后合约则由于淘鸡加速和补栏回落,预期基本面普遍较好;建议在现货企稳的7月前后,逢低买入9月合约,冲高离场,对2101合约则关注长期买入机会;套利上可关注9月涨至相对高位后的91反套,或15正套。

(五矿经易期货研究所:王俊)

 

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